11月6日郑棉期货在横盘整理多日后，下午开盘跳水，向下探低至13865元/吨，后续盘面偏弱运行，收于13880元/吨。击穿40天均线支撑位，60天均线支撑仍存。昨日ICE期棉继续向下震荡，向下触及69.17美分/磅低位。
国际方面，产业方面供需宽松格局持续拖累盘面。同时备受关注的美国大选结果出炉，特朗普交易由预期转为明牌，“特朗普2.0”的利空预期再次冲击盘面，十月以来郑棉区间震荡格局被打破。特朗普主张的“美国优先”宗旨，一定程度上将会助推通胀，特朗普上台后的政策不确定性，将会导致市场避险情绪升温。尤其特朗普之前主张的对外国商品增加关税（其他国家10%，中国可能60%）政策若落地会对中国纺织品服装出口造成较大压力，其带来的利空影响棉价或需要较长时间来进行消化。不过，国内“见招拆招”的应对政策仍然可期。同时上周五晚间公布的美国10月非农就业人口数据大幅低于预期，加注了11月7日降息的概率，短期对商品形成一定的对冲支撑，后续美国贸易环境及经济状况仍需谨慎看待。
国内来看，宏观增量政策逐步生效，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数环比均上涨，且均位于临界值以上，我国经济景气水平继续回升。产业端看，国内宽松供给疲软需求的现状仍在维持，纺织淡季来临且订单下降明显条件下，盘面矛盾的积蓄主要集中在供应端：一方面本年度籽棉收购价格相对稳定，轧花厂短期亏损销售的可能性不大，仍有一定的挺价意愿；另一方面本年度新棉上市时间集中且速度较快，大量新棉上市致使盘面套保压力较大，棉价上行同样承受较大压力。短期内市场恐慌心理增强或导致棉价运行偏弱，但关税政策落地前下方仍有一定支撑，长期走势则仍需宏观层面的继续指引。
